{"id":943,"date":"2023-04-13T11:34:30","date_gmt":"2023-04-13T11:34:30","guid":{"rendered":"https:\/\/fincley.com\/old2023\/?p=943"},"modified":"2023-04-24T15:23:43","modified_gmt":"2023-04-24T15:23:43","slug":"irrbb-cap-a-5-ans-sur-la-duree-de-vie-moyenne-des-depots-non-echeances","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/fincley.com\/old2023\/irrbb-cap-a-5-ans-sur-la-duree-de-vie-moyenne-des-depots-non-echeances\/","title":{"rendered":"

IRRBB : Cap \u00e0 5 ans sur la dur\u00e9e de vie moyenne des d\u00e9p\u00f4ts non-\u00e9ch\u00e9anc\u00e9s <\/strong> <\/center>"},"content":{"rendered":"

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L\u2019IRRBB, une r\u00e9ponse \u00e0 un contexte de taux particulier<\/u><\/strong><\/p>\n

L’Autorit\u00e9 bancaire europ\u00e9enne (EBA \u2013 European Banking Authority<\/em>) a publi\u00e9 en octobre 2022 de nouvelles guidelines<\/em> [1]<\/strong><\/sup><\/a><\/em>pr\u00e9cisant les aspects techniques et prudentiels de la prise en compte du risque de taux d’int\u00e9r\u00eat pour les positions du portefeuille bancaire (IRRBB – Interest Rate Risk in the Banking Book<\/em>). L\u2019IRRBB impose une approche duale du risque de taux\u00a0: une approche sur les revenus de la banque (marge nette d\u2019int\u00e9r\u00eats et variation de valeur des titres en juste valeur) et une approche en valeur sur la valeur \u00e9conomique des fonds propres. Ces guidelines entreront en vigueur \u00e0 partir du 30 juin 2023.<\/p>\n

Dans ce cadre, l\u2019IRRBB introduit une contrainte sur la mod\u00e9lisation du comportement des clients, via la mise en place d\u2019un cap \u00e0 5 ans sur la dur\u00e9e de vie moyenne des d\u00e9p\u00f4ts non-\u00e9ch\u00e9anc\u00e9s (NMD \u2013 Non Maturity Deposits<\/em>). Si, dans la version 2018 de l\u2019IRRBB, cette contrainte ne s\u2019appliquait qu\u2019au calcul du SOT EVE (Supervisory Outlier Test<\/em> sur l\u2019Economic Value of Equity<\/em>), la version de 2022 la g\u00e9n\u00e9ralise \u00e0 l\u2019int\u00e9gralit\u00e9 de la gestion du risque de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n

La mise \u00e0 jour 2022 des guidelines de l\u2019EBA pr\u00e9cise et amende le p\u00e9rim\u00e8tre d\u2019application de ce cap \u00e0 5 ans. En 2018, ce cap s\u2019appliquait \u00e0 tous les d\u00e9p\u00f4ts de la client\u00e8le non-financi\u00e8re\u00a0; en 2022, l\u2019EBA exclut de ce p\u00e9rim\u00e8tre les d\u00e9p\u00f4ts r\u00e9glement\u00e9s (par exemple le livret A) mais inclut les d\u00e9p\u00f4ts op\u00e9rationnels de la client\u00e8le financi\u00e8re. L\u2019EBA pr\u00e9cise que ce cap s\u2019applique aussi bien aux d\u00e9p\u00f4ts core<\/em> et non-core<\/em> des clients, qui doivent toutefois bien \u00eatre identifi\u00e9s lors de la mod\u00e9lisation comportementale de la client\u00e8le. A noter, ce cap s\u2019applique dans les m\u00e9thodes internes d\u00e9velopp\u00e9es par les banques\u00a0; dans l\u2019approche standard et l\u2019approche standard simplifi\u00e9e de l\u2019EBA, le cap d\u00e9pend du type de contrepartie et est globalement inf\u00e9rieur \u00e0 5 ans.<\/p>\n

Cette guideline s\u2019inscrit dans un contexte nouveau et atypique de forte hausse des taux. La d\u00e9cision de capper \u00e0 5 ans la dur\u00e9e de vie moyenne des d\u00e9p\u00f4ts vise ainsi \u00e0 s\u2019assurer que les banques ne soient pas trop expos\u00e9es \u00e0 de nouvelles hausses.<\/p>\n

Quel impact pour les banques fran\u00e7aises<\/u><\/strong>\u00a0?<\/strong><\/p>\n

Depuis 30 ans, l\u2019encours des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue de la client\u00e8le non-financi\u00e8re r\u00e9sidente en France [2]<\/strong><\/sup><\/a><\/em>\u00a0a augment\u00e9 de mani\u00e8re constante et significative : du simple au septuple. Les encours sont ainsi pass\u00e9s de 200 Md \u20ac en 1993 \u00e0 1 400 Md \u20ac aujourd\u2019hui. Cette croissance soutenue de l\u2019encours s\u2019est encore acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e \u00e0 partir de 2016, les taux bas provoquant l\u2019absence de produits d\u2019\u00e9pargne suffisamment attractifs, puis en 2020, avec la baisse de la consommation pendant le confinement et la mise en place de pr\u00eats garantis par l\u2019Etat (PGE). On note toutefois, depuis le troisi\u00e8me trimestre 2022, dans un environnement de hausse des taux et de remboursement des PGE, un d\u00e9but de diminution de l\u2019encours des d\u00e9p\u00f4ts (-4% entre octobre 2022 et mars 2023).<\/p>\n

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La croissance continue sur une longue p\u00e9riode de l\u2019encours de d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue en a fait une ressource \u00e0 taux fixe (au taux de 0%) consid\u00e9r\u00e9e comme longue et stable, et permettant donc de refinancer des actifs \u00e0 taux fixe longs. De fait, le mod\u00e8le bancaire fran\u00e7ais de la banque de d\u00e9tail fait du d\u00e9p\u00f4t \u00e0 vue la ressource privil\u00e9gi\u00e9e pour refinancer les cr\u00e9dits immobiliers. Les mod\u00e8les d\u2019\u00e9coulement des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue d\u00e9velopp\u00e9s par les banques ont donc g\u00e9n\u00e9ralement des dur\u00e9es de vie moyennes proches de celles des cr\u00e9dits immobiliers qu\u2019ils refinancent. Le cap \u00e0 5 ans introduit par l\u2019EBA vient alors emp\u00eacher cet adossement en taux entre cr\u00e9dits et d\u00e9p\u00f4ts.<\/p>\n

Pour illustration, le calcul du gap de taux entre des cr\u00e9dits immobiliers 25 ans taux fixe, et des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue avec une dur\u00e9e de vie moyenne respective de 9,2 ans et 5 ans\u00a0:<\/p>\n

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Le raccourcissement des mod\u00e8les d\u2019\u00e9coulement en taux des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue vient donc, dans les indicateurs, augmenter la position de transformation de la banque. Celle-ci se retrouve donc contrainte de davantage se couvrir contre une hausse des taux, notamment via des swaps de taux. Au-del\u00e0 de financiariser davantage les bilans des banques, ces couvertures les rend, dans les faits, davantage expos\u00e9es \u00e0 une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats (les swaps emprunteurs ayant une sensibilit\u00e9 n\u00e9gative lors d\u2019une baisse des taux).<\/p>\n

Des orientations contraignantes\u00a0?<\/u><\/strong><\/p>\n

Cette orientation, qui entre en vigueur dans une p\u00e9riode de hausse des taux de baisse de l\u2019encours des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue, est pr\u00e9sent\u00e9e par l\u2019EBA comme prudente, puisqu\u2019elle incite les banques \u00e0 davantage se couvrir contre une hausse des taux.<\/p>\n

Ce n\u2019est n\u00e9anmoins pas l\u2019avis des principales f\u00e9d\u00e9rations bancaires europ\u00e9ennes [3]<\/strong><\/sup><\/a><\/em>[4]<\/strong><\/sup><\/a><\/em>[5]<\/strong><\/sup><\/a><\/em>, qui ont manifest\u00e9 leur hostilit\u00e9 lors de leur r\u00e9ponse \u00e0 la consultation de l\u2019EBA. En effet, celles-ci consid\u00e8rent que le risque de taux \u00e9tant sym\u00e9trique (les taux peuvent augmenter comme baisser), aucune approche ne peut \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme prudente a priori<\/em>\u00a0: se couvrir davantage contre une hausse des taux augmente la sensibilit\u00e9 \u00e0 une baisse. Elles consid\u00e8rent de plus que cette contrainte de l\u2019EBA ne tient pas compte de la diversit\u00e9 qui existe au sein du syst\u00e8me bancaire europ\u00e9en, avec des comportements de la client\u00e8le variant en fonction de la g\u00e9ographie et du profil des clients. Elles estiment en outre que l\u2019EBA a outrepass\u00e9 son mandat en imposant des contraintes sur la mod\u00e9lisation comportementale de la client\u00e8le.<\/p>\n

En ne tenant pas compte de la diversit\u00e9 des mod\u00e8les bancaires en Europe, l\u2019EBA touche notamment au syst\u00e8me bancaire fran\u00e7ais\u00a0: les bilans des banques y sont plus cons\u00e9quents que dans les pays voisins, et les cr\u00e9dits immobiliers majoritairement longs (dur\u00e9e initiale sup\u00e9rieure \u00e0 20 ans) et \u00e0 taux fixes.<\/p>\n

Quelles conclusions<\/u><\/strong>\u00a0?<\/strong><\/p>\n

L\u2019actualit\u00e9 r\u00e9cente, avec la faillite de la Silicon Valley Bank dont les d\u00e9p\u00f4ts peu stables refinan\u00e7aient des actifs \u00e0 taux fixe longs, semble donner raison \u00e0 l\u2019EBA. Aujourd\u2019hui, au sein des banques, ce sont bien celles qui ne sont pas suffisamment couvertes contre une hausse des taux qui voient leur revenus et leur valeur les plus impact\u00e9s par la hausse des taux.<\/p>\n

Toutefois, l\u2019impact sur les banques fran\u00e7aises pourraient \u00eatre fort\u00a0: financiarisation du bilan (davantage de swaps, titrisation d\u00e9consolidante de cr\u00e9dits, etc..), tentation de moins produire de cr\u00e9dits longs \u00e0 taux fixe ou rench\u00e9rissement de leur co\u00fbt pour les clients, et exposition plus forte \u00e0 une baisse des taux qui pourrait se produire lors des prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n

L\u2019enjeu, \u00e0 pr\u00e9sent, est de suivre attentivement le comportement des clients dans cet environnement de taux nouveaux, ce qui permettra de juger de la pertinence et de la prudence de ce cap sur leur dur\u00e9e de vie moyenne.<\/p>\n

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Mehdi FARHAT<\/p>\n

Senior Manager Fincley Consulting<\/p>\n

mehdi.farhat@fincley.com\/old2023<\/u><\/p>\n

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Pierre-Alexandre MORIN<\/p>\n

Consultant Fincley Consulting<\/p>\n

pierre-alexandre.morin@fincley.com\/old2023<\/u><\/p>\n

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[1]<\/sup><\/a>Final Report – Guidelines issued on the basis of Article 84 [6]<\/sup><\/a> of Directive 2013\/36\/EU specifying criteria for the identification, evaluation, management and mitigation of the risks arising from potential changes in interest rates and of the assessment and monitoring of credit spread risk, of institutions\u2019 non-trading book activities<\/em><\/p>\n

[2]<\/sup><\/a>Donn\u00e9es banque de France, encours des D\u00e9p\u00f4ts \u00e0 vue de la client\u00e8le non financi\u00e8re r\u00e9sidente en France<\/p>\n

[3]<\/sup><\/a>EBF response to IRRBB guidelines<\/em><\/p>\n

[4]<\/sup><\/a>GBIC comments on EBA guidelines<\/em><\/p>\n

[5]<\/sup><\/a>ESBG letter on the EBA RTS and GL on IRRBB<\/em><\/p>\n

[6]<\/sup><\/a>FBF response to EBA IRRBB CP management framework<\/em><\/p>\n

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